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繁1、基本面：上周价格震荡小幅反弹，一方面现货供应还是偏紧，贸易商已经预售后期货源，另一方面沪镍仓单创新低，挤仓风险加大。接下来，供应方面俄镍会有一波集中到货，金川镍升水下降之后也会加大市场流通，供应问题或有改变。从产业链来看，不锈钢库存再有下降，产量增加不多，对镍需求增量少，同时镍铁预期过剩不变，对精炼镍在不锈钢产业链上形成挤兑。新能源产业链4月数据环比下降，说明第一季度的消费增加，可能提前消化了部分消费，新能源增速放缓。中长线供需过剩不变。偏空
2、基差：现货175400，基差7290，偏多
3、库存：LME库存38700，-216，上交所仓单171，0，偏多
4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空
5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多
6、结论：沪镍2307：主力换月，中长线仍然偏空思路，以反弹抛空为主。短线仓单新低，注意挤仓风险
