银河期货镍早评(2023年5月29日)

周五夜盘伦镍走势偏弱，沪镍略强。宏观层面，美国消费数据超预期、债务上限接近达成，均令市场氛围好转，但更倾向于悲观情绪的缓解，而非转向乐观。产业方面，硫酸镍下游需求企稳，小动力电池及容量电池带动中镍三元需求回暖，但高镍三元表现不佳，上游生产亏损减产，等待中间品产量进一步释放，硫酸镍价格持稳一周，市场观望情绪浓厚。不锈钢6月预计仍将重复5月高排产，但实际产量不及预期的模式，对镍消费有一定提振。然而6月供应也将增加更多，特别是进口货源到港的预期，缓解现货矛盾。现货市场临近月末，贸易商出货意愿较强，升水环比下调。短线近月合约受低仓单高持仓影响，月底前较为强势，但随着时间推移，镍价中枢仍将下移，保持反弹结束后做空的思路。