简
繁镍
隔夜市场伦镍震荡走低，收于20815美元/吨，跌195美元或下跌0.93%，沪镍07合约夜盘下跌930元/吨至158710元/吨或下跌0.58%。近期俄镍集中到货缓解现货资源偏紧局面，国内社会库存和上期所仓单或开始回升。基本面方面，俄镍长协资源和电积镍项目产出持续增加，而合金电镀需求仍处于淡季整体增量有限，且一二级镍价差以及硫酸镍转产电积镍利润空间仍存；二级镍方面，印尼新增产能仍在持续释放回流冲击国内，不锈钢成本倒挂6月排产或继续不及预期，硫酸镍需求短期难以好转终端传导仍需时间。展望后市，镍价长期供给过剩已处于下行通道，短期镍价支撑重心或缓慢逐级下移，而产业纯镍低库存和硫酸镍转产电积镍利润收窄对镍价仍有支撑，伦镍【20000,21000】美元/吨沪镍【155000,165000】元/吨区间产业和技术支撑力度较强，产业因素下破关注电积镍投产进度、交割品注册和需求修复情况。
投资策略：逢高沽空，价格进一步下破有待验证。
风险提示：印尼产业政策动向，其它重点国际事件。
