4月1日中财期货镍周报

　　观点逻辑

　　从新政结果来看，国补整体退补幅度过半，地补取消。虽然目前充电桩市场缺口巨大，但已经从原本汽车产业链脱离出来，归于电网。因此综合来看，退补幅度接近 70%。含镍电池市场份额将被挤向高端汽车（续航 400 公里以上），低端市场将被磷酸铁锂电池占据。若 NCM811 技术无法在今年上线，带来的用镍需求压缩将使得电池红利消失，对镍价不利。

　　主要矛盾点

　　利多：沪伦两市库存低位，现货市场纯镍供给短缺。

　　利空：现货端采购遇冷，新能源需求增速未知，需求走弱。

　　操作建议

　　短线波动加大，关注[10-10.2]万元区间，中期关注 9.2 万元目标。

　　风险提示

　　NCM811 电池技术是否能够上线。