7月8日美尔雅期货铅周报

　　宏观：美国6月非农就业人数大超预期打压美联储降息预期，美指重返强势施压有色金属。

　　基本面：本周国内主要地区铅蓄电池企业周度综合开工率为47.52%，周环比下降0.48%。终端蓄电池消费持续低迷，蓄企成品库存消化缓慢。原生铅检修陆续复产，开工率周内环比小幅提高2%。再生铅方面合规产能集中度进一步抬升，原生铅与再生铅价差周内出现收敛。短期看持证大型再生铅炼厂的资金成本优势更为明显，再生铅成本支撑中枢可能会有所下移。中长期看有利于落后产能的进一步出清。LME铅库存周内录得9年来历史最低位，目前库存跌势放缓，低库存对外盘铅价支撑力度将边际减弱。国内库存周内增加1226吨。国内消费率先走弱叠加供应弹性扩大，供需的微妙变化将使下周铅价打破震荡格局向下突破的可能性增大。

　　策略:预计下周铅价将偏弱震荡，警惕波动率的突然变化。沪铅主力合约波动区间或在15500-16200元/吨附近。建议企业按需采购。