11月4日金源期货铅周报：基本面疲软上行乏力，关注内外比修复情况

　　上周沪铅主连于 16700 元附近窄幅运行，市场交投清淡，但好景不长，后几日随着伦铅高位回落，低位一度下探至 16455 元/吨，直接击穿平台支撑，正式宣告下行趋势开始，截止周五，沪铅报于 16535 元/吨。本周 SMM数据显示，蓄企业开工继续环比下滑 0.58 个百分点，原生铅开工率环比持平。供应端来看 11 月多地加工费上扬，原生铅生产总体较为平稳，而再生铅释放压力不减，原生再生价差始终保持在高位运行，需求端，电池消费季节性转淡，终端成交清淡，蓄企开工连续下滑，而周度 SHFE 库存亦再度回升 0.3 万吨至 2.14 万吨。综上，供需偏弱局面基本确定，叠加宏观 PMI数据不佳，沪铅有望延续弱势。操作上，临近边界破位，建议前期波段空单可继续持有，高盈亏比机会不可多得，但当前内外走势较为分化，注意防范内外比修复情况。