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繁上周铅价延续弱势运行，主力 2001 刷新新低至 15660 元/吨，伦铅结构坍塌，进入下行通道。随着铅价的不断下移，原生铅与再生铅价差由前一周的 550 元/吨左右收窄至 250 元/吨，再生铅替代性降低，对铅价压力减小。另外，近日废旧电瓶报价下滑速度放缓，压缩再生铅企业利润空间，企业生产积极性降低，供应过剩有所缓解，对铅价有一定支撑，短期铅价有企稳的迹象。不过，铅基本面仍较为悲观，供应端来看，四季度受环保影响将变小，产量相对保持稳定，且再生铅产出存在较大弹性，需求端来看，动力型铅酸蓄电池传统旺季已过，起停型铅酸蓄电池旺季尚不显著，且长期来看铅消费受到电动车新国标和通信基站由铅蓄电池向梯次锂电转换的影响，难有起色，铅蓄电池市场份额持续遭到吞噬。盘面来看，主力止跌震荡，后期能否反弹，需继续关注原生与再生铅价差及废旧电瓶价格，考虑到基本面不乐观，预计反弹空间有限，中长期维持弱势运行。
