12月3日铜冠金源期货铅早评

　　铅：盘面空头情绪不减，短期考验万五支撑。

　　昨日沪铅主力 2001 合约日内弱势震荡，夜间开盘下挫，低点跌至 15060 元/吨，伦铅大跌 2.11%。现货方面，上海市场金沙 15550-15560 元/吨，对 1912 合约升水 40-50 元/吨报价；南方铅 15510-15530 元/吨，对 1912 合约平水到升水 20 元/吨报价；浙江地区沐沦铅15540 元/吨，对 1912 合约升水 30 元/吨报价。铅价震荡下行，持货商多挺价出货，市场贴水货难寻，下游以及部分贸易商逢低接货，市场交投活跃度尚可。基本面来看，12 月铅矿加工费继续上涨，有望推动原生铅企业开工走高，再生铅受原料抗跌影响利润压缩，原生再生铅价差收窄近平水，部分需求有望回流至原生铅，但当前下游汽车电池需求换挡迟迟未有兑现，整体供需保持小幅过剩。盘面看，铅价重心进一步下移，短期考验万五一线支撑。

　　操作建议：观望。