2019年12月04日广州期货金属铅日评：库存高企，期铅弱势运行

盘面走势：

12月4日,沪铅主力合约2001弱势运行,收于15025元/吨,跌25或0.17%。

资金方面：

沪铅主力2001交易排名显示前20名多头持仓手数为24181手，较上一交易日增加189手。前20名多头持仓无明显变化。前20名空头持仓手数为28678手，较上一交易日增加354手，前20名空头持仓无明显变化。今日资金流向偏多。

现货信息（信息来自SMM）：

上海市场南方铅15285-15305元/吨，对1912合约升水30-50元/吨报价；少量金沙15505元/吨，对1912合约升水250元/吨报价。废电瓶价格再度下跌，且暂无明显止跌迹象，再生铅成本线支撑下移，铅价延续弱势格局，贸易市场因流通货源有限，持货商挺价出货，个别报价升水极高，而下游在铅价持续下跌背景下，避险情绪空前，仅以刚需采购，散单市场成交暂无起色。

广东市场南华铅15245元/吨，对SMM1#铅均价贴水30元/吨报价；河南地区豫光、金利、万洋等冶炼厂以长单交易为主，低价出货情绪不高；金利、万洋15305-15325元/吨，对SMM1#铅均价升水30-50元/吨报价（贸易商货源）；铅价延续弱势下行，炼厂散单出货情绪不高，仍以长单为主，今日下游采购情绪较好。

其他地区如：湖南水口山15275-15295元/吨，对SMM1#铅均价平水及升水20元/吨报价（贸易商）；广西河池南方15145元/吨，对SMM1#铅均价贴水130元/吨。江铜15300元/吨，对SMM网均价升水25元/吨；云南地区小厂报15025元/吨，对SMM1#铅均价贴水250元/吨。铅价破位下行，炼厂以长单交易为主，下游采购情绪有好转。

库存变化：

截至12月3日，上期所库存为29212吨，较上一交易日无变化。库存依然处于高位，令铅价承压。

截至12月3日，LME库存为67125吨，持平昨日。

行情预判:

短期来看，库存偏高，美元指数坚挺，伦铅弱势运行，利空沪铅。技术上看，KDJ指标空头排列，MACD指标绿柱放大，预计期铅夜间承压运行，继续关注15000一线支撑力度。

广州期货金属研究组

黎俊 从业资格号：F3026388

020-22139812