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繁盘面走势：
1月3日,沪铅主力合约1909震荡偏弱,收于14595元/吨,跌315或2.11%。
资金方面：
沪铅主力2002交易排名显示前20名多头持仓手数为20523手，较上一交易日增加2103手。前20名多头持仓无明显变化。前20名空头持仓手数为24474手，较上一交易日增加1133手，前20名空头持仓无明显变化。今日资金流向偏空。
现货信息（信息来自SMM）：
上海市场金沙铅15050-15060元/吨，对沪期铅2001合约升水240-250元/吨报价；无锡市场南方铅15020元/吨，对SMM1#电解铅均价升水70元/吨报价。期铅持续下探，同时随流通货源增多，持货商报价积极，但现货升水暂无较大变化，下游虽有恐跌情绪，部分则逢低按需备库，其中部分采购偏向炼厂货源，散单市场成交活跃度尚可。
广东市场南华铅14980元/吨，对SMM1#铅均价升水30元/吨报价；河南地区豫光、万洋、金利等冶炼厂以长单交易为主；金利厂出14950元/吨，对SMM网均价平水报价；金利、万洋14950-14975元/吨，对SMM网均价平水到升水25元/吨（贸易商货源）。铅价持续走弱，炼厂开始陆续出货，下游春节前备库行情陆续启动，现货市场交投活跃。
其他地区如：湖南水口山14950-14970元/吨，对SMM1#铅均价平水及升水20元/吨报价（贸易商）；广西河池南方14850元/吨，对SMM1#铅均价贴水100元/吨。江铜15000元/吨，对SMM网均价升水50元/吨；云南地区云沙报14700元/吨，对SMM1#铅均价贴水250元/吨。铅价持续下行，下游节前逢低采购，市场交投活跃。
库存变化：
截至1月3日，上期所库存为40175吨，较上一交易日无变化。
截至1月3日，LME库存为66100吨，较上一交易日下降100吨。
行情预判:
短期来看，国内库存高企，令沪铅承压。技术上看，KDJ指标出现死叉，MACD指标红柱缩短，预计沪铅承压运行，运行区间14500-15000。
广州期货金属研究组
黎俊 从业资格号：F3026388
020-22139812
