2020年03月09日一德期货铅早评

【市场信息】：上海市场金沙铅14380-14390元/吨，对沪期铅2003合约贴水10元/吨到平水报价；南方、沐沦铅14370-14380元/吨，对沪期铅2003合约贴水20-10元/吨报价。广东市场南华铅14335元/吨，对SMM1#铅均价贴水40元/吨报价；河南地区豫光等冶炼厂以长单为主，金利铅14375元/吨，对SMM1#铅网均价平水报价，贸易商货源14385-14395元/吨，对SMM1#铅网均价升水10-20元/吨；

【投资逻辑】：受全球恐慌情绪蔓延，铅价反弹受阻回落。3月原生铅除个别炼厂检修其余将恢复至节前生产水平。当前再生铅受疫情蔓延导致废旧铅蓄电池采购受阻，因此其生产恢复的节奏较慢，目前安徽地区仍无开工，上周增量主要体现在河南地区部分拆解线开始运行，以及贵州企业部分复工部分提产。从下游企业的复工来看，随着疫情逐渐有所控制，铅酸电池受利润及电池提价推动回升较快，大型铅蓄电池企业基本复工，开工率环比走高，带动铅消费。

【投资策略】：择机以逢高布局空单思路为宜。关注再生铅生产恢复情况和油价走势。