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繁库存上，昨日LME库存增加525吨，上期所注册仓单减少299吨。现货成交上，市场仓单货源较少，持货商多挺价出货，同时下游采购陆续转向炼厂货源，散单市场成交有限。供应端来看，再生铅企业受原料偏紧影响，SMM再生铅持证冶炼企业四省周度开工率为33.5%，环比上涨10.5%。需求方面，国内铅蓄电池消费一般，加之海外疫情持续蔓延，国内多港口运输受限，海外需求下滑，出口订单疲软，导致国内部分铅蓄电池企业存在累库情况，铅蓄电池企业考虑降价促销，铅蓄电池企业开工率维持在70%-80%。综合而言，隔夜特朗普表示与俄罗斯、沙特通话，将减产1000万桶，原油大幅反弹，带动有色金属反弹，不过OPEC表示俄罗斯尚未与沙特达成减产协议，油价恐仍有反复。前期市场降税传闻，导致贸易商存在囤货动作，市场货源偏紧，加之再生铅开工率回升有限，升水抬升，对铅价有所支撑，不过铅蓄电池企业基本复工，海外疫情蔓延，出口订单疲软，需求复苏支撑高一段落，未来供应端压制仍在，中期仍压制铅价。操作上建议暂且观望。
