2020年06月18日福能期货铅早评

库存上，昨日LME库存维持不变，上期所注册仓单减少25吨。现货成交上，持货商积极报价出货，而下游对后市不抱过分乐观预期，采购仅以刚需，另因再生铅贴水收窄，下游采购偏向电解铅炼厂厂出货源，贸易市场仓单货价格暂无优势。供应端来看，上周原生铅开工率回升0.9%至52.7%；废旧电瓶流通较为紧张，再生铅开工率小幅下降0.1%为46.4%；需求方面，铅蓄电池终端淡季不改，成品订单成交较差，经销商采购积极性不佳，蓄企促销去库存，铅蓄电池企业上周开工率下降0.18%至63.42%。综合而言，供应端原生铅开工率上周小幅攀升，再生铅受废旧电瓶供应紧张开工小幅受限，进口货源冲击，供应仍较为宽松，而终端淡季下，铅蓄电池开工率下滑，需求端仍无大改善，铅价仍承压。操作上建议观望为主。