简
繁铅
中长期矛盾：经济结构调整对铅消费结构的影响
短期矛盾：消费预期兑现程度。
我们的观点：美元指数强劲反弹下，基本金属近期承压，隔夜沪铅跌幅1.7%。随着市场避险情绪上扬，近月back仍在300元之上，本周市场去库强劲，国内期货仓单大降，市场维持近强远弱。疫情干扰下今年铅市淡旺季季节性特征不突出，海外市场过剩，库存持续增长，为近三年来新高。短期而言，再生利润已压缩至亏损水平或将令短期价格震荡反复，但市场总体上过剩难改，铅价重心将下移，反弹试空。
投资策略：短期震荡偏弱，等待试空。
风险提示: 无。
