2020年11月09日上海中期期货铅早评

伦铅冲高回落，沪铅震荡反弹，市场整体上反弹中。库存方面，昨日LME铅库存12.04万吨（-1125），SHFE仓单库存20435吨（-277）。产业上，11月05日，铅锭社会库存为27.02千吨，较少480吨。海外由于再度封锁，电池置换型需求回升缓慢，供应过剩态势仍延续。供应端，原生铅国内冶炼厂检修陆续结束恢复生产，供应整体过剩，再生铅企业受废电瓶难采及部分亏损影响，10月中旬以来陆续出现减停产情况，并且减产仍在持续。需求端，下游电动蓄电池市场终端消费暂无改善，部分经销商库存超过一个月，再生精铅贴水维持，企业仅按照刚需采购。整体上，消费支撑较为有限，铅价依然偏弱震荡为主，再生铅减产数量成为价格回升主导因素。建议超跌反弹后，可等待逢高抛空机会。