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繁铅：沪铅仍跟随伦铅走强，然上方空间或有限
周四沪铅主力2012合约日内震荡上行，夜间延续涨势，收至14745元/吨，涨幅达1.17%。LME铅冲高回落，高点至1904美元/吨，报收至1885.5美元/吨，涨幅达0.91%。现货方面，上海市场驰宏铅14600元/吨，对沪期铅2012合约平水报价；南方铅14580-14600元/吨，对沪期铅2012合约贴水20-0元/吨报价。期铅震荡盘整，加之临近交割，部分持货商大贴水出货意愿下降，同时再生铅维持大贴水，对SMM1#铅均价贴水200-250元/吨出厂，下游仅按需采购。昨日LME铅库存减少300吨至113050吨。基本面来看，目前原生炼厂原料备库充裕，且副产品白银收益丰厚，年末加工费变动为对生产造成明显影响，整体开工相对稳定。10月中旬以来因亏损扩大及原料难采影响，河南、江西、江苏等地陆续出现中小型再生铅企业减停产情况，对铅价构成阶段性支撑。下游蓄电池市场终端消费暂无较大变化，储能电池受海外需求上升带动企业出口订单向好，后期汽车电池在行业旺季的带动下需求值得期待。整体来看，再生铅减产短暂支撑铅价，但原生铅炼厂复产抵消部分减产量，供应总体上行，消费好坏参半，预计铅价下方空间亦有限。近期海外库存持续减少，且伦铅突破低位震荡区间上沿，带动沪铅走强，然受当前基本面限制，预计上行空间有限，关注上方14800元/吨附近压力。
