12月17日上海中期期货铅早评

库存大增，逢高抛空

伦铅震荡走弱，沪铅震荡走势，市场整体上震荡运行。库存方面，昨日LME铅库存11.96万吨（-400），SHFE仓单库存49961吨（+732）。产业上，12月14日，铅锭社会库存为53.35千吨，再增加6800吨。供应端，11月全国电解铅产量29万吨，环比上升9.82%，同比上升6.86%。1-11月累计产量同比上升4.63%。12月河南地区炼厂检修，产量或有所下降。11月以来，原生铅冶炼厂检修结束恢复生产，安徽地区新增再生铅产能释放，供应端压力增大。SMM再生铅冶炼企业周度开工率为52.8%，环比上升2.8%。需求端，下游电动自行车铅蓄电池整体消费偏弱，大型生产企业订单一般，开工率在80%以上，部分大型汽车起动型铅酸蓄电池配套订单尚可，开工率在80%至满产。整体上，消费支撑较为有限，价格在反弹后再度转弱。建议可选择参与逢高抛空的机会。