2021年02月03日上海中期期货铅早评

伦铅震荡向下，沪铅震荡走势，市场整体上偏弱运行。库存方面，昨日LME铅库存9.46万吨（-2150），SHFE仓单库存27959吨（-225）。产业上，02月01日，铅锭社会库存为41.17千吨，减少3630吨。供应端，原生铅冶炼厂检修较多，但也有冶炼厂恢复正常生产，总体减量仍高于增量，预计1月原生铅产量有所下降。再生铅方面，由于河北等地疫情的影响，物流运输受限，再生铅冶炼厂提前停产放假。需求端，下游铅蓄电池企业备库已基本完成，基本进入收尾状态，多数企业计划于2月5日前后放假，1月铅蓄电池消费逐步走弱。目前电动自行车铅酸蓄电池市场消费平平，经销商节前补库后，积极开展换购促销，蓄电池生产企业随着春节临近，开工率将逐步下调。整体上，累库叠加消费疲软，预计价格反弹后再度转弱。建议暂时观望，选择参与逢高抛空的机会。