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繁周二沪铅主力2104日内横盘震荡，夜间期价重心下移，收至14720元/吨，跌幅达1.21%。伦铅延续下跌走势，收至1967美元/吨，跌幅达1.28%。现货市场：上海市场驰宏、南方铅14920-14950元/吨，对沪期铅2104合约升水0-30元/吨报价。期铅探低回升，持货商出货积极性上升，部分以小升水报价，下游按需采购不变。昨日LME铅库存减少325吨至93725吨。基本面看，3月国内外铅矿加工费均环比回落，国内3月矿山复工积极性尚可，但因原料备库不足，产能部分恢复，原料端维持偏紧状态。原生铅企业部分推迟复工导致周度开工率小幅回落，但影响相对有限。节后废旧电瓶回收商陆续复工，原料供应逐步宽松，再生铅企业陆续提产，企业开工率快速上行。下游方面，铅蓄电池企业全线复工，电动自行车蓄电池节后消费尚可，企业开工率恢复较快；但汽车蓄电池更换需求则表现一般，同时出口业务接单有限。因厂库库存的转移，周内铅锭社会库存大幅增加。整体来看，供应端压力增加且需求临近淡季，铅基本面表现偏弱。盘面看，期价跌破14800元/吨一线，且技术面尚未止跌迹象，下方关注14500元/吨附近支撑。
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