简
繁价格运行逻辑：
1.宏观：美联储鸽派表态不改美元指数的上行趋势，在欧洲疫苗接种受阻的背景下，欧美利差可能进一步拉开，美元指数短期反弹趋势难言结束，对有色存在压制作用。权益市场情绪不高，海外市场有回落征兆，压制市场风险偏好。
2.供应：原生铅及再生铅炼厂开工维持高位，再生铅维持亏损的状态，但1.46w的成本支撑显示出有效性。
3.库存：LME铅库存维持在12万吨附近。上周交割结束后，周五原生铅库存下降1万吨至5.9万吨，库存对价格的压力减轻。但目前国内库存仍处于三年来高位，下游消费偏淡，短期库存预计仍以高位运行为主。
4.现货：铅锭现货延续平水交易，下游需求偏淡。
行情展望及策略：
再生铅1.46w的成本支撑确认有效，沪铅底部震荡后小幅反弹。交割后社库虽有下降，但下游消费偏淡，库存总量的高位短期尚难改变，基本面弱势的背景下，铅预计低位震荡为主，区间参考1.46w-1.56w，短线观望或区间交易。
