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繁周二沪铅主力2107合约日内延续震荡回落态势，夜间横盘运行，收至15380元/吨，涨幅达0.29%。伦铅探底回升，收至2162.5美元/吨，涨幅达1.08%。现货市场：上海贸易商报价升贴水暂稳，下游电池厂遇跌入市询价，逢低拿货，市场成交有限。SMM调研：云南地区某电解铅冶炼厂因限电和自身检修计划与上周末开始停产约半个月，影响产量约合2500吨。昨日LME铅库存库存减少850吨至102000吨。基本面看，当前铅矿维持偏紧，5月内外加工费均有所下调，然白银等副产品弥补企业部分利润，铅矿对原生铅企业生产影响相对有限，企业周度开工率持续回升。再生铅方面，环保检修企业恢复生产，且贵州华鑫新扩建正式投产带动企业开工率大幅回升。下游铅蓄电池市场传统淡季延续，经销商采购谨慎，企业周度开工维稳，消费边际上继续走弱幅度有限。短期受供需错配影响加之交割货源流入增加，社会库存继续攀升至9.06万吨的高水平。然精废价差再度缩窄至300元/吨附近，下方受再生铅成本支撑。整体看，原生铅及再生铅产出维持高位，且社会库存高企压制铅价，不过消费边际上继续走弱幅度有限，且精废价差再度缩窄至300元/吨，预计铅价回调空间有限，万五一线仍为有效支撑。
操作建议：回调至万五附近试多
