中信建投期货铅早评(2021年7月28日)

宏观面：上半年全国规模以上工业企业利润总额同比增长 66.9%，两年平均增长20.6%，其中 6 月份为同比增长 20%。国家统计局表示，上半年工业生产需求稳定恢复，企业经营状况持续改善，企业利润平稳较快增长，但同时大宗商品价格持续高位运行挤压企业盈利空间，产业链供应链还存在短板弱项。

锌：宏观情绪偏空，隔夜伦锌价格下跌，沪锌表现跟跌。基本面看供应端冶炼厂开工率有所下滑，国产月度加工费由 4150 元/吨增加至 4250 元/吨，进口加工费亦小幅上涨。消费端目前保持平稳，累库幅度不大，淡季特征暂不明显。

随着锌价回落，前空可止盈离场，未入场观望为主。

综上，沪锌高位震荡，沪铅区间震荡。沪锌 2109 合约运行区间 22000-22500元/吨附近，建议前空可逢低止盈离场。沪铅 2109 合约运行区间 15700-16300元/吨附近，建议逢低做多为主。

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