一德期货铅早评：关注其他金属价格走势对铅价的带动影响（2021年08月16日）

【投资逻辑】：长江有色网1#铅价报15250-15350元/吨，均价15300元，跌50元;广东南储1#铅报15225-15325元/吨，均价15275元，跌50元；今日现货铅市场报价在15200-15350元/吨之间，对比沪期铅2108合约贴水150至0元，沪期铅2109合约贴水230至贴水80元。

【投资逻辑】: 基本面上，国内市场由于疫情、环保和限电等因素，原生铅 与再生铅供应增加相对趋缓，本周铅价下跌,再生铅又一次触及成本线。另外江苏 再生炼厂技改后提产、贵州新产能计划投产，整体来看国内供应压力不减。下游 方面，电动自行车铅酸蓄电池市场旺季消费逐渐回暖，但以江苏为代表的防疫限 行，则制约铅蓄电池企业购销。另外由于当前铅市库存高位，一定程度对铅价形成压制。而海外铅市库存低位带动高升水，伦铅表现相对强势。

【投资策略】:当前沪伦两市分化较大，国内方面铅市供大于求的大格局未 改，后续仍需关注消费及库存变化。另外我们仍需关注其他金属价格走势对铅价 的带动影响。