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繁周二沪铅主力2110合约日内窄幅震荡，夜间高开低走，收至14790元/吨，跌幅达0.67%。伦铅冲高回落，收至2194美元/吨，跌幅达1.48%。现货市场：上海市济金、南方铅14765-14785元/吨，对沪期铅2110合约贴水20元/吨或对沪期铅2111合约贴水50元/吨报价；江浙市场济金、铜冠、豫光铅14765-14795元/吨，沪期铅2110合约贴水20-10元/吨或对沪期铅2111合约贴水50-40元/吨报价。期铅一度逼近万五关口，后震荡回落，持货商积极出货，而下游按需慎采，部分转向再生铅的贴水货源，贸易市场成交趋淡。昨日LME库存增125吨至49250吨。
基本面上，9月限电及常规检修影响，原生铅产量降幅较大，10月交割品牌集中检修，产量环比延续降势。而亏损再生铅企业利润修复有限，生产恢复较为缓慢，但环保、限电影响边际减弱，10月产量预计环比增加。电动自行车蓄电池旺季已过，汽车蓄电池受更换缓慢及产销环比回落限制，加之当前江苏限电加剧，进一步制约蓄企开工，需求仍表现偏弱。
整体看，隔夜伦铅库存再现增势，且持仓回归正常水平，软逼仓风险降低。沪铅低位反弹，估值有所修复，部分多头获利减仓，不过原再价差维持低水平，或限制铅价回调空间，短期继续关注外盘持仓变化。
操作建议：逢低短多
