2021年第45周中信建投期货铅周报

摘要：

利多：

1、LME 库存持续下滑，对伦铅价格有所支撑。国内供应端原生铅开工较为稳定。再生铅方面，由于限电、环保等因素，不同地区开工率有所差异。消费目前表现企稳，四季度企业或存在年末冲量需求。

利空：

1、铅价相对其他品种较为抗跌，当前价格水平下，再生铅企业依旧保有利润，若外部干扰减弱，后期有较强的增产动能。

小结：

LME 库存持续下滑，对伦铅价格有所支撑。国内供应端原生铅开工较为稳定。再生铅方面，由于限电、环保等因素，不同地区开工率有所差异。消费目前表现企稳，四季度企业或存在年末冲量需求。当前价格水平下，再生铅企业依旧保有利润，若外部干扰减弱，后期有较强的增产动能。

操作策略：

沪锌宽幅震荡，沪铅低位震荡。沪锌 2112 合约周运行区间22500-23500 元/吨附近，建议区间操作为主。沪铅 2112 合约周运行区间 15500-16000 元/吨附近，建议前空暂持。