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繁库存方面，本周上海期货交易所期货库存为146910吨，较上周下降8010吨；去年同期期货库存为34066吨，本周期货库存处于近5年的最高位。库存小计为150494吨，较上周下降11861吨。去年库存小计为34066吨，本周库存小计依然处于近5年的最高位。
铅精矿方面，据百川资讯，本周铅精矿加工费稳定运行为主，个别地区小幅上行。内蒙古地区运行于1000-1200元，周均价1100元；河南地区运行于1000-1200元，周内加工费上行，均价为1100；湖南地区运行于1200-1400元，周均价1300；广西地区运行于1100-1400元，周均价1250元；云南地区运行于1000-1300元，周均价1150元；进口矿价格运行于50-70美元，加工费稳定运行。冶炼厂原料库存略改善，但绝对值偏低，铅矿供应仍显紧张。尽管加工费维持低位，但副产品价格高企刺激企业生产，炼厂开工基本稳定。
炼厂方面，据百川资讯，本周炼厂检修有所恢复，永宁金铅11月初已恢复生产；山东恒邦10月中旬开始检修；江西金德10月末开始检修；江铜铅锌10月中旬检修；水口山10月初检修；众德环保11月初停产。再生方面，受限电影响，江西源丰，影响力大概在15%-20%左右；山东中庆，影响力在20%；河南大多再生铅企业影响力在15%-20%，山西亿晨复产，但目前也受限电影响减产，永宁金铅复产。辽宁特力环保是运行中，预计年底正式投产。
下游需求方面，本周下游铅蓄电池市场延续观望情绪。本周电动车铅酸蓄电池消费一般，门店等经销商积极性改善并不明显，河北市场反映电池生产企业反馈订单平库。存量较为充足。但疫情对铅酸蓄电池干扰犹存，电池开工率维持70-80%之间。
1#铅和再生精铅价差为225.00元/吨，较上周走弱105.00元/吨，波动范围：125~300元/吨。相比月初，精废价差已经有所走扩，表明再生精铅重获价格优势，将分导原生铅需求，利空铅价。
虽然库存持续下降，但是依然处于高位，而且精废价差有所扩大，再生精铅重获价格优势，将分流原生铅的需求，利空铅价。技术上看，
沪铅主力日K线依然处于下行趋势，预计下周铅价继续承受下行压力，关注14000整数关口的支撑。
