2021年第49周一德期货铅周报

投资逻辑: 冬季煤炭保供政策推进，地区限电缓和。原生铅方面，部分炼厂检修结束，地域性供货偏紧或有缓和，随铅价下跌，以及废电瓶供应有限，炼厂利润收窄，再生铅贴水扩大程度暂有限；下游方面，铅蓄电池市场消费温和，又因出口向好，12月蓄电池企业生产基本维持较高的开工率平水，铅锭社库降幅近万吨。

投资策略：当前铅锭供应此消彼长，另外由于当前铅锭库存降幅扩大，或一定程度支撑铅价，另外仍需关注再生铅生产动向。