简
繁中长期矛盾：新能源崛起下锂电对铅消费趋势替代。
短期矛盾：供需缺口收窄后库存增长幅度。
我们的观点：隔夜有色金属整体收涨，伦铅最高触及2344美元，海外现货升水再度回升，欧洲能源危机影响再度发酵，加上美联储转鹰利空落定，金属市场整体情绪修复。近期，海外基金多头持仓在下降，铅价反弹动能显不足。国内再生铅贴水扩大且利润进一步走强，在期现价差进一步拉大后，高价对消费抑制也将较为明显，短期去库动能减弱，获利头寸了结令铅价波动加剧，沪铅波动区间14800/15800元，伦铅波动2200/2350美元。
投资策略：宜观望，等待反弹试空。
风险提示：海外软逼仓反复，国内采暖季环保及限电再度冲击。
