简
繁中长期矛盾：新能源崛起下锂电对铅消费趋势替代。
短期矛盾：供需缺口收窄后库存增长幅度。
我们的观点：隔夜铅价震荡走跌，伦铅现货升水回落。国内随着铅价调整，再生贴水幅度收窄，当前铅市场供需均在双双走弱，春节假期国内铅市将季节性累库，预期库存增长2-3万吨，重点关注是否出现预期差。假期资金成本提高，建议轻仓过节，沪铅主要波动区间14800/15700元，伦铅波动2200/2400美元。
投资策略：宜观望，或轻仓过节，等待库存向上拐点后试空。
风险点：海外挤仓反复及国内供应不及预期冲击。
中长期矛盾：新能源崛起下锂电对铅消费趋势替代。
短期矛盾：供需缺口收窄后库存增长幅度。
我们的观点：隔夜铅价震荡走跌，伦铅现货升水回落。国内随着铅价调整，再生贴水幅度收窄，当前铅市场供需均在双双走弱，春节假期国内铅市将季节性累库，预期库存增长2-3万吨，重点关注是否出现预期差。假期资金成本提高，建议轻仓过节，沪铅主要波动区间14800/15700元，伦铅波动2200/2400美元。
投资策略：宜观望，或轻仓过节，等待库存向上拐点后试空。
风险点：海外挤仓反复及国内供应不及预期冲击。
