2022年第07周宏源期货铅周报

基本面变化：

1.供应：

—铅精矿加工费小幅下移，节前原生铅、再生铅开工继续下行，预计元宵节后开工才有提升。（中性）

2.消费：

—铅锭现货贴水幅度收窄，精废价差走阔至200附近。（中性）

—国内铅锭社库小幅上行至9.3万吨。（中性）

—蓄电池开工大幅下跌，元宵节后复工进度将加快。（中性）

3.期货结构及持仓：

—LME铅库存震荡于5.2万吨，伦铅Back结构持续，海外投资性多头持仓下移。（中性）

—沪铅维持正向排列，上期所主力席位多空持仓震荡运行。（中性）

行情展望及策略：

上周沪铅在跌至1.46w一线后止跌回升。铅基本面来看，春节前后基本面处于供需双弱的局面，上游冶炼厂及下游蓄电池企业的开工均受到假期影响，相对而言下游影响更大，社库小幅提升。本周上下游将陆续复产，供需均有改善，基本面矛盾不突出，铅价预计以震荡运行为主。