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繁隔夜俄乌局势出现缓和迹象，国际油价大幅重挫，前期风险累积的金属市场因LME停止镍交易出现高位回调，伦铅大跌7.56%，沪铅收跌1.58%。现货层面贴水维持，下游采购积极性偏淡，零单成交较少。供需层面，国内产业利润不高，叠加3月部分再生炼厂检修，供应环比回升但增幅有限。目前节点，海外现货库存跌破4万吨但，国内再生贴水收窄，随着出口窗口的打开，预计低比价或有修复，价格偏区间波动，沪铅波动区间【15000，15800】元，伦铅波动区间【2300,2500】美元。
投资策略：宜观望，等待累库超预期国内可做空头配置对冲。
风险提示：低库存下海外软逼仓。
