美尔雅期货铅早评（2022年04月18日）

目前正值淡季，疫情影响下消费承压。铅蓄电池企业综合开工率周环比小幅增加2.17%至63.46%。由于出口韧性较好，预计下游开工率或难继续恶化。国内原生铅产量基本稳定，冶炼副产品硫酸利润较好，若物流改善预计后期仍有提产空间。再生铅原料价格持续上涨导致利润继续走弱，截至周五行业平均利润已处于小幅亏损状态。预计再生铅产能释放或将受到进一步制约。周内原生再生平均价差继续收敛50元至150元/吨。持货商交割意愿增强，铅锭累库压力有所增大。周五SMM铅锭社库总量周环比增加6400吨至10.62万吨，周内增加5000吨。交易所铅库存周内增加5383吨至95914吨。目前国内铅供需两淡，预计沪铅继续震荡运行。