2022年第22周铜冠金源期货铅周报：铅市供需双弱 期价宽幅震荡

上周沪铅主力期价围绕万五一线运行。宏观来看，美联储会议纪要符合市场预期，且欧央行计划 7 月加息，美元高位回落，金属上方压力减弱。

国内稳增长继续加码，市场信心逐步修复。基本面看，6 月内外铅矿加工费维稳，且仍处低位，显示国内原料端维持偏紧格局，原生铅产量增速仍受限。因河南及湖南地区炼厂检修较多，上周原生铅企业开工率环比降幅较大。再生铅方面，安徽地区环保检查，但河南及内蒙地区炼厂检修复工，企业周度开工率环比回升。需求端看，铅蓄电池消费仍处淡季，企业多以销定产，叠加临近端午假期，部分企业计划放假，需求进一步减弱。

整体来看，近期美联储收紧货币政策利空有所消化，叠加国内稳增长政策加码，市场信心有所修复。国内炼厂受原料供应偏紧、检修、环保检查等因素影响，供应压力相对有限，需求受疫情及淡季影响，维持偏弱，铅市呈现供需双弱的格局，预计短期铅价继续围绕万五宽幅震荡。