金瑞期货铅早评（2022年07月11日）

上周五夜盘伦铅下跌2.38%收至1925美元，沪铅下跌0.57%收至14905元。现货市场报价变动不大，维持小幅贴水，下游采购需求较为有限。铅价近期跌破15000元整数关口并跟随其他有色品种调整，一方面是受到宏观悲观情绪影响，另一方面近期炼厂交仓压力下库存增长较快，社会库存周度增幅近万吨。对于7月，市场供需层面均有恢复，内蒙、安徽炼厂于上旬结束检修，消费层面有旺季预期，尤其是汽车产业受益于政策支持景气度快速回升，带动配套电池需求增加，预计市场累库较为有限。我们预计市场宏观预期企稳之前，铅价区间低位震荡居多，价格波动区间【14600,15300】元，伦铅波动【1800,2100】美元。

投资策略：逢低尝试少量买入，考虑到进口矿盈利，比价快速修复，前期跨市反套可逐步获利了结。

风险提示：海外宏观悲观预期持续发酵。