瑞达期货：沪铅探底回升 反弹不易

外盘方面:今日伦铅止跌走高，仍于均线组下方运行，截止北京时间15:07，3个月伦铅报1958美元/吨，较上一日收盘价涨0.85%。持仓方面，截止1月2日，伦铅持仓量为10万手，日增1134手，显示随着铅价持续回落，空头增仓打压。

现货方面：1月4日SMM现货1#铅报价为18150-18250元/吨，均价较上一交易日跌150元/吨。SMM报道，期盘探低回升，部分持货商主动下调报价升水出货，下游逢低按需采购，市场成交稍有好转。

内盘走势：今日沪铅主力1902合约探底回升，触及2018年11月28日以来新低17520元/吨，尾盘报收17735元/吨，较上一日收盘价跌0.2%。市场期限结构方面，沪铅延续近高远低的负向排列，沪铅1902合约和1903合约的负价差缩窄至230元/吨。

市场焦点：亚市美元指数震荡走高，现交投于96.29，微涨0.08%。期间中国12月财新服务业PMI53.9，创6个月新高。美国国会众议院通过临时支出法案，以结束政府部分停摆状况，中美将于1月7日-8日举行经贸问题副部级磋商，避险情绪减弱。

行情研判：1月4日沪市有色金属涨跌不一，沪铅主力1902探底回升至17520元/吨。期间受宏观情绪好转支撑，但基本面上无利好可言，预计短期仍将震荡偏弱。操作上，建议沪铅主力1902合约可背靠17800元/吨之下逢高空，入场参考17760元/吨，目标关注17560元/吨。

瑞达期货研究院：金属小组

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