美尔雅期货铅早评（2022年08月15日）

下游消费已经进入传统旺季，但进一步改善空间或有限。部分铅蓄电池企业被要求错峰生产导致周度整体开工率微降0.37%至73.75%。原生铅冶炼生产继续稳中有升，周内再生铅产量周环比出现小幅下滑，主因安徽太和地区限电导致辖区内部分再生铅企业出现减产，但预计对国内整体供给影响不大。8月再生铅仍有新增产能释放预期，内蒙古地区废电瓶供不应求。再生铅后期供应过剩压力仍大。欧洲Stolberg铅冶炼厂三季度有望重启，海外供应弹性增大。周内原生再生价差小幅走扩至275元/吨。铅锭迎来明显累库。截至周五SMM铅锭社库为7万吨，周环比上升8200吨，周内增加8100吨。交易所铅库存周内大幅增加10908吨至70964吨。目前累库压力增大，预计铅价继续承压震荡运行为主。