铜冠金源期货铅早评（2022年08月26日）

周四沪铅主力2209合约期价日内窄幅震荡，夜间震荡回落，收至15065元/吨，跌幅达0.4%。伦铅止跌震荡，收至1973美元/吨，跌幅达0.15%。现货市场：上海市场驰宏铅15105-15125元/吨，对沪期铅2209合约贴水20-0元/吨报价；江浙市场济金、铜冠铅15115-15145元/吨，对沪期铅2209合约贴水10元/吨到升水20元/吨报价。期铅维持偏强走势，升贴水由前期小幅升水转为小幅贴水，再生铅贴水扩大，下游择优采购。昨日LME铅库存减25吨至38100吨。基本面看，近期湖南地区原生铅炼厂受限电影响生产，大规模炼厂以粗铅停产为主，小规模炼厂普遍停产三天，预计影响量在1200吨。再生铅受限电影响更大，集中在安徽、江苏及湖南地区，保守预计影响量在10400吨。下游蓄电池方面，安徽、江苏地区部分蓄电池企业因限电，延续续错峰生产，令企业周度开工率再度小幅回落。整体看，近期安徽限电解除，再生铅产量不望逐步恢复，供给端限制的支撑因素减弱。不过限电带来超预期减量及消费旺季预期尚存，仍给与铅价下方支撑。短期铅价或延续区间14900-15300元/吨震荡。

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