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繁宏观：美国8月非农就业岗位增加31.5万个，为连续第20个月增长，且高于经济学家预测的增加30万个。失业率从7月的3.5%上升至3.7%；劳动力参与率从7月的62.1%增加到62.4%。数据喜忧参半。
基本面：周内风险偏好转弱，沪铅跟随板块偏弱震荡运行。下游消费已经进入传统旺季，但成色不足。蓄企限电影响明显缓和并开始逐步恢复正常生产，但前期部分蓄企满产导致目前成品库存依然较高，后期消费进一步改善空间或有限。目前供应端改善程度大于需求端，限电对供应影响基本消散，原生铅开工率大幅回升6.44%至57.64%。9月国内外加工费出现回升，原料矿供需进一步改善，原生铅供应弹性有所增大。周内再生铅利润改善不大，行业大部分产能仍处于小幅亏损状态，预计成本端对价格仍有一定支撑。但近期仍有新增产能投放，再生铅整体供应过剩压力依然较大。周内原生再生价差收窄100元至50元/吨。周内铅锭社库延续增势。截至周五SMM铅锭社库为7.5万吨，周环比上升7800吨，周内上升600吨。交易所铅库存周内下降3783吨至68039吨。
操作策略：预计铅价下方仍有一定支撑，下周铅价或将转为承压震荡修复运行。沪铅主力合约波动区间或在14700-15200元/吨附近。
