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繁上周五海外经济衰退悲观预期重燃，基本金属全线下挫，伦铅下跌3%收至1796.5美元，内外走势分化，国内铅价相对抗跌，震荡收涨0.23%至14945元。国内下游节前备货情绪好转。数据方面上周沪铅库存下降5800吨至7.78万吨。此外，云南限电对供应预期有扰动，云南红河州发布关于今冬明春能效管理方案，涉铅企业安排停产检修计划过渡，预计整体影响相对有限。当前铅价主要是受到宏观悲观氛围影响，基本面层面成本支撑仍有效，另外旺季消费去库力度不及去年同期，因此，铅价总体难以摆脱弱势震荡格局，国内价格波动区间【14800,15200】元，伦铅波动区间【1750,2000】美元。
投资策略：价格区间下沿少量买入，国内季节性表现低预期跨市套利暂观望。
风险提示：欧美经济衰退悲观预期冲击。
