简
繁上周沪铅主力期价呈现高位回落走势，周五晚间受外盘带动高开震荡。
宏观面看，尽管近期美国经济数据变现不佳，但通胀延续高企，市场对美联储加息节奏放缓预期再度降温，金属宏观压力增加。基本面看，云南及湖南因山火及疫情短期影响的炼厂均恢复生产，叠加部分检修企业复产，带动原生铅炼厂总开工维持环比增加。再生铅方面，原料废旧电瓶维持供应偏紧格局，价格自 10 月中旬以来缓慢回升，同时，上周铅价高位回落，令企业生产利润大幅回吐，生产积极性下降。下游需求看，铅蓄电池消费维持较好表现，一方面汽车产销强劲带动电池配套需求，部分企业订单延续至 11 月份，另一方面，随着移动基站项目建设的推进，获得招标订单的企业保持满产，使得铅蓄电池企业总开工维持较高水平。整体来看，美国通胀未有缓解迹象，美联储 12 月激进加息预期再度升温，金属普遍承压。
不过，受铅价回落，再生铅企业利润回吐，供应大幅增加预期降温。同时，下游消费尚未，蓄电池企业维持较高开工仍给予铅价支撑，铅价在万五附近表现出抗跌性。此外，周五因铅品种将在 2023 年首次纳入 BCOM 基准指数，市场预期伦铅关注度将有所提高，带动伦铅日内大涨，沪铅晚间跟涨。
短期看，在市场情绪乐观及再生铅供应增速放缓预期下，铅价或重回区间15000-15450 元/吨震荡。
