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繁上周五伦铅下跌0.54%至2122美元，沪铅下跌0.26%至15625元。现货市场报价维持小幅贴水，成交稍有好转。上周海内外都表现为去库，国内全面降准利好对商品提振有限，铅市场相对弱化了宏观定价。产业角度冶炼利润整体不高，消费边际转淡，疫情反复干扰令资金乐观情绪小幅消退，沪铅持仓量明显下降，我们预计短期铅价震荡偏弱运行，沪铅价格主要波动区间为15200-15800元/吨，伦铅主要价格波动区间为2000-2200美元/吨。
投资策略：多头逢高减持，尝试反弹抛空，炼厂库存保值可逢高建仓远月。
风险提示：资金退潮导致价格剧烈波动超预期，疫情对需求的抑制。
