简
繁铅
现货市场：上周前半周，在春节首个交易日，铅价格呈现出大幅下挫，下挫幅度明显强于外盘，不过此后国内现货持货商，尤其在交割日临近的情况下呈现出了较为明显的惜售挺价情绪，使得国内铅价格在后半周呈现出了较为明显的回升。
库存情况：上周，截止周五，上期所铅仓单较周一下降346吨，不过较春节之前则还是出现了183吨的上涨。而目前上期所仓单在经历了此前两个月的快速累高之后，目前已经达到了2018年年初之时的水平，故此近月合约偏强的逻辑愈发难以维系，为目前铅的期现结构也的确正在从此前的Back逐渐向Contango结构转换。
进口盈亏情况：上周人民币中间价格上周则是较春节之前累计下跌542个基点至6.7623。虽然在后半周的时间内，国内铅价格受到持货商惜售挺价的影响而出现了一定的回升，尤其在上周五出现了较为大幅的上攻，不过由于此前春节之前，国内需求季度清淡使得国内铅价格弱于外盘的格局十分明显，故此当下进口仍然呈现出较大的亏损情况。
再生铅情况概述：目前再生精铅与还原铅价格基本类似，而对于原生铅的价格优势也几乎荡然无存，甚至出现了倒挂的情况，当然这样的情况在随着下游蓄电池企业祝福复苏之后便会逐渐得到纠正，不过当下需求偏弱的格局仍然没有明显改变，而这无论对于原生铅还是再生铅而言，均是相对较为不利的因素。
蓄企情况概述：上周（2月11日—2月15日）根据SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为38.56%，较节前（2月1日）下降3.97%。据SMM调研了解，本周起，铅蓄电池企业陆续结束假期，开始着手复工事宜。
操作建议：
上周国内铅品种价格呈现出先抑后扬之走势，后半周持货商挺价情绪十分明显，从而使得铅价格也呈现出了较为明显的上攻，而此后下游蓄企也将陆续全面复工，故此本周操作思路建议先以震荡操作对待。
后市关注重点：
春节前未兑现之蓄企补库是否会推迟至节后。
风险提示：
RoHS若不给予铅酸蓄电池豁免权，则2019年7月22日后欧盟将会禁止使用铅酸蓄电池。
