一德期货铅早评（2022年12月23日）

【市场信息】：上海市场1#电解铅均价15575元/吨，现货市场国产铅锭部分贸易商对期货铅01合约报价贴水小幅收窄，江浙沪市场报1-50附近，湖南市场报在15425-15525元/吨之间，河南市场报在15600元/吨附近。

【投资逻辑】：国内疫情感染率上升，铅价承压下行。基本面，交割铅锭累库预期或逐步兑现，短期铅价将受累库压制。年底各大企业年末冲量计划或将延续，原生铅供应稳中有增。随着疫情管控政策的放松，各地区废电瓶供应市场在不同程度上开始恢复；部分再生铅冶炼厂已经复产，而再生铅企业进入年末备库状态。当前疫情影响，下游部分中小型企业开工率受阻。

【投资策略】：警惕大幅下跌后的企稳反弹。