金瑞期货铅早评(2022年12月27日)

隔夜LME圣诞节休市，国内沪铅收涨0.47%至16040元。现货市场持货商出货积极，而下游询价积极性不高。铅价偏强主要受海外偏强带动，伦铅现货升水49美元为近一年来高位，现货高升水引发近月软逼仓预期。国内疫情感染人数上升，对供需皆有一定冲击，再生铅利润环比回升之际供应未能提升，需求层面下游开工连续5周下降。当前铅市场更多是资金作用下交易铅锭出口利润，这造成了海外结构上的异动，根据过往，国内铅锭出口行为将引发内外结构的扭转，或出口至海外消费地，或转化为海外交仓，但铅价总体升幅或有限，预计沪铅波动区间为15400-16000元/吨，伦铅主要价格波动区间为2100-2250美元/吨。

投资策略：价格逼近区间上沿试空，炼厂库存保值可逢高建仓远月。

风险提示：疫情对消费的冲击。