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繁隔夜伦铅反弹2.48%至2277美元，国内沪铅收涨0.28%至15975元。现货市场持货商出货积极，而下游询价积极有限。当前伦铅现货升水仍处于高位，近月软逼仓预期不止，内外低比价之行下国内加大铅锭出口，本周现货成交有限，炼厂交仓意愿上升，累库预期延至1月。当前铅市场更多是资金作用下交易铅锭出口利润，铅价高位波动加剧，我们预计总体升幅或有限，预计沪铅波动区间为15400-16200元/吨，伦铅主要价格波动区间为2100-2300美元/吨。
投资策略：价格逼近区间上沿试空，炼厂库存保值可逢高建仓远月。
风险提示：疫情对消费的冲击。
