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繁上周五伦铅上涨0.52%至2227美元，沪铅下跌0.57%至15575元。现货市场报价贴水维持，铅价下跌后下游询价积极性上升，市场成交稍有好转。当前海外维持高back结构，国内因假期因素供需双降，1月累库预期较高，炼厂交仓意愿上升。此外，出口窗口持续打开，预计铅锭出口导致累库幅度或低于过往。考虑到冶炼环节利润率不高，铅市场短期受现货层面影响偏弱，价格或回至15500平台寻求支撑。沪铅波动区间为15400-15800元/吨，伦铅主要价格波动区间为2100-2250美元/吨。
投资策略：震荡偏弱，炼厂库存保值可逢高建仓远月。
风险提示：美联储货币政策调整预期。
