一德期货铅早评（2023年02月17日）

【市场信息】：上海市场驰宏铅15135-15165元/吨，对沪期铅2303合约贴水30-0元/吨报价；江浙市场豫光、江铜、铜冠铅15135-15165元/吨，对沪期铅2303合约贴水30-0元/吨报价。

【投资逻辑】：国内春节期间原生铅与再生铅企业多正常生产。下游则普遍放假。供需错配下，节后原生铅与再生铅炼厂多有一定库存，累库因素使得铅价低位 盘整。沪铅2302合约将于2月15日迎来交割，交割前炼厂转移库存至交割仓库， 铅锭社会库存预期再增。下游方面，正月十五之后随着工人到岗率提高，周度 开工率将出现上升。当前铅价临近再生铅成本线，关注万五关口成本支撑。

【投资策略】:考虑逢低做多。