铜冠金源期货铅早评(2023年2月17日)

美元震荡偏强，内外铅价破位下跌

周四沪铅主力2303合约日内窄幅震荡，夜间重心下移，跌0.53%,报15095元/吨。伦铅探底回升，涨0.34%,报2057.0美元/吨。现货市场：上海市场驰宏铅15135-15165元/吨，对沪期铅2303合约贴水30-0元/吨报价；江浙市场豫光、江铜、铜冠铅15135-15165元/吨，对沪期铅2303合约贴水30-0元/吨报价。沪铅震荡下行，持货商随行出货，下游逢低采购增多。基本面看，原生铅检修炼厂已恢复正常生产，叠加河南金利新增产能释放，企业开工率延续回升。再生铅方面，检修企业基本恢复生产，不过利润不佳，部分炼厂计价检修或下调产量。下游需求来看，铅蓄电池企业开工率环比延续抬升，恢复弹性高于供给端。

整体来看，近期市场调整对美联储加息的押注，美元偏强运行，隔夜伦铅承压回落，拖累沪铅跌破区间下沿。目前国内受原料偏紧、利润不高等因素影响，供应增速较慢，需求端延续环比改善，供需矛盾尚不突出。且原再价差进一步收窄，也为铅价提供支撑。预计待市场情绪消化后，铅价或重回震荡区间。

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