铅

铅价趋势不强，维持区间运行

周三沪铅主力2305合约日内窄幅震荡，夜间高开下行，涨0.03%,报15300元/吨。伦铅维持震荡偏强运行，涨0.80%,报2138.0美元/吨。现货市场：上海市场驰宏铅15255-15265元/吨，对沪期铅2304合约升水20-30元/吨报价；江浙市场江铜、铜冠铅15250-15270元/吨，对沪期铅2305合约贴水20-0元/吨报价。沪铅扭势下行，持货商出货积极性下降。下游观望慎采或刚需采购，散单活跃度有所好转。基本面看，原生铅炼厂增产互现，河南地区此前检修炼厂已复产，但仍有部分炼厂因原料偏紧日均产量下滑，其它地区湖南及云南地区炼厂生产多稳定。再生铅生产也已稳为主，河南两家炼厂产量增加，抵消广东炼厂检修影响。后期，安徽及内蒙炼厂复产将带来部分增量，与此同时，江西也有炼厂技改停产，复产与检修并存，预计产量总体维持稳中有增。需求方面，铅蓄电池更换市场进入淡季，电池促销情况较明显。整车促销尚能带动部分需求，各地存差异，大小企业差异也较明显，大型企业生产维稳，中小企业已销定产，且生产有下滑趋势。

整体来看，供应紧张情况略有缓解，叠加目前尚处消费淡季，需求提振有限，库存降势止步，铅价上行受抑，多头减持，期价高位回落。不过，目前供应增加速度较慢，且刚性需求尚存，铅价下方空间亦有限，预计主要运行区间仍在15100-15500元/吨。

操作建议：逢高沽空