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繁上周沪铅主力期价区间震荡运行。宏观面看，美国通胀及就业放缓，美联储加息近尾声，风险资产压力减弱。国内 3 月金融数据及进出口数据超市场预期，经济复苏态势不改。
基本面看，原生铅方面，炼厂检修与复产并存，供应压力较前期驱缓。再生铅方面，受河南永续、华铂检修影响，带动企业开工率环比下滑，近期关注山东中庆复产情况，但根据 4 月排产看，检修影响大于复产影响，总体供应录降。需求端看，清明假期后蓄电池企业复产，带动开工率环比明显回升，但目前仍处蓄电池消费淡季，经销商库存下滑缓慢，企业新增订单也欠佳，部分企业因库存压力有减产计划，预计蓄电池开工率难有持续回升。
整体看，部分原生铅及再生铅炼厂如期减产，供应压力有限，同时蓄电池消费尚处淡季，供需双弱。受当月合约交割影响库存惯性累积，铅价反弹空间受限。
短期供需矛盾不突出下，期价仍以区间 15100-15500元/吨内震荡运行为主。
策略建议：区间操作或观望
风险因素：市场情绪转换，库存大幅增加
